Julien Aubert.
Por su naturaleza excepcional, la crisis actual ha enfrentado a los Estados con una necesidad vital: garantizar la supervivencia de nuestro tejido económico frente a un shock sin precedentes que afecta tanto a la oferta como a la demanda. Ya sean parisinos o bruselenses, los seguidores de la «mano invisible» lo toman por su rango: todavía estamos esperando su mea culpa, pero todo a su tiempo. En este contexto, sin duda tendremos que tomar medidas fiscales sin precedentes para los sectores más afectados, que tendrán que tomar la forma de cancelaciones directas de contribuciones e impuestos, o incluso, a largo plazo, reducciones masivas – por ejemplo en IVA.
Para la zona euro, la hora es aún más seria. El «plan de ayuda» de 500 mil millones de euros decidido por el Eurogrupo, destinado a inculcar la idea de solidaridad europea, está muy por debajo de lo que está en juego. Porque las famosas «medidas de ajuste estructural» que condicionan la implementación del Mecanismo Europeo de Estabilidad han sido pospuestas, pero en ningún caso canceladas. Y el uso de los fondos liberados permanecerá estrictamente controlado: deben estar estrictamente reservados para la lucha contra la pandemia.
De hecho, el principal error de los líderes de la zona euro es persistir en pensar en términos puramente presupuestarios. Sin embargo, ningún Estado, ninguna estructura, puede salir de él por los medios habituales. La deuda pública francesa debería, por ejemplo, cruzar rápidamente la marca del 110% o incluso del 115% del PIB dentro de un año. ¿Quién puede creer que un proyecto de ley así podría liquidarse, como en los viejos tiempos, recurriendo a una deuda que pronto se volverá insostenible?
En este contexto, hay tres escenarios sobre la mesa para las autoridades públicas. Primera opción: hacer todo lo posible para mantener absolutamente la zona euro, su corsé de Maastricht y acentuar la convergencia presupuestaria. Esta solución es la que ha prevalecido desde la introducción de la moneda única. Ya al borde de la implosión hace diez años, el euro sería condenado por las divergencias de las economías de los Estados miembros: las del sur, Italia en particular, para las cuales esta moneda es demasiado fuerte; los del Norte, que aprovechan una moneda infravalorada para constituir, durante quince años, excedentes comerciales colosales. En este caso, el deber de las autoridades francesas sería preparar la inevitable explosión de la zona euro, reduciendo por todos los medios nuestra vulnerabilidad estratégica, ya sea salud, energía.
Segunda opción: transformar la zona euro en profundidad. Abandone la obsoleta doctrina monetarista del Banco Central Europeo y haga que los países del Norte acepten la monetización por parte del banquero central de las deudas públicas europeas, es decir, su redención directa a tasa cero o incluso negativa, para permitir su absorción mecánica, a lo largo del tiempo. Esta solución podría hacer posible no solo borrar los balances de los Estados, sino también financiar políticas de inversión a largo plazo ambiciosas y vitales, así como las exenciones fiscales a las que todos los Estados de la zona euro se verán obligados para salvar sus economías. Esta hipótesis tiene la doble ventaja de representar un shock para la competitividad de los países europeos, al debilitar el valor del euro, pero también para relanzar una inflación casi nula en los últimos doce años. Ya ha sido adoptado por los Estados Unidos y el Reino Unido. En realidad, todas las zonas monetarias del mundo se verán obligadas a seguir políticas de este orden y, al no aprovechar esta oportunidad, nos condenamos a morir con buena salud.
La tercera solución intermedia sería dividir la zona del euro en dos: un euro fuerte en el norte y un euro más débil en el sur, del cual Francia es el elemento dominante. Las trampas son bien conocidas: el empobrecimiento de parte de los franceses, especialmente los jubilados. Pero la posibilidad de revivir nuestra economía a través de ganancias en competitividad de las que se beneficiarían todos los empleados.
En este paisaje caótico, queda una certeza: si permanecemos cegados por las certezas monetaristas del mundo de ayer, la explosión de la zona euro estaría al final del camino, así como al final de un proyecto europeo que habrá expuesto su fallas enormes. No es demasiado tarde para convertir esta crisis en un cuestionamiento saludable de software económico obsoleto. Se lo debemos a nuestras clases medias y trabajadoras, desangradas por treinta años de errores estratégicos cometidos por los líderes políticos franceses. Teniendo en cuenta esta verdad básica: cualquiera que sea el resultado de esta crisis a nivel europeo, llegará el momento de extraer lecciones completas a nivel nacional.